88% من توزيعات الإيردروب في عالم الكريبتو تفشل... إليك كيف يمكن كسر هذه القاعدة

تام شمس - الاثنين 20 أكتوبر 2025 03:37 مساءً - تُعدّ توزيعات الإيردروب ممارسة شائعة بين مشاريع العملات المشفّرة الجديدة، لكنها غالبًا ما تفشل في الحفاظ على قيمتها. فبحسب بيانات جُمعت على مدى السنوات السبع الماضية، تفقد نحو 88% من الرموز الموزعة عبر الإيردروب قيمتها خلال ثلاثة أشهر فقط.

ووفقًا لتقرير نشرته سارة غيرغيلاس، محللة في DappRadar بتاريخ 18 سبتمبر، وزّعت المشاريع منذ عام 2017 أكثر من 20 مليار دولار من خلال الإيردروب، لكن معظم هذه الرموز فقدت قيمتها بعد فترة قصيرة، ما يُبرز "الفجوة بين الضجيج قصير الأمد والاستدامة طويلة الأمد".

وفي حديثه مع Cointelegraph، قال روبرت هوغندورن، رئيس قسم المحتوى في DappRadar، إن طريقة توزيع الرموز هي المفتاح الأساسي لنجاح أي إيردروب، موضحًا أن المشاريع تسعى لوضع رموزها في أيدي "المستثمرين الحقيقيين" أو ما يُعرف بـ"حاملي الأيدي الماسية".

وأضاف هوغندورن: "بعض أنجح توزيعات الإيردروب اعتمدت على التوزيع المرحلي مثل مشروع Optimism، أو على توزيع مستهدف بدقة للحد من عمليات البيع الجماعي. ومع ذلك، لا توجد وصفة واحدة للنجاح، فالأمر يعتمد على التوزيع، وتوافق المنتج مع السوق، وفائدة الرمز نفسه."

وأشار أيضًا إلى أن الاتجاهات العامة في السوق تؤثر بشدة على تقييمات الإيردروب، موضحًا أن "الإيردروب الناجح هو الذي يُبقي المجتمع مهتمًا بالمنتج حتى بعد إصدار الرمز."

يعود أول إيردروب مسجل في عالم الكريبتو إلى عام 2014، عندما وزّع مشروع Auroracoin عملته الأصلية AUR كمبادرة لتقديم بديل آيسلندي عن البيتكوين.

مشاريع الكريبتو تحتاج لاختيار مستلميها بعناية

يقول هوغندورن إن الإيردروب أصبح أكثر شيوعًا خلال فترات السوق الصاعدة، وتطور مع الوقت ليشمل وسائل مثل التفاعل على السلسلة، والحملات على وسائل التواصل الاجتماعي، وتوفير السيولة.

ويرى هوغندورن أن المشاريع يجب أن تكون أكثر دقة في تحليل نشاط المستخدمين على السلسلة وسلوكهم التداولي وسمعتهم على وسائل التواصل لتجنّب ظاهرة "اصطياد الإيردروب" أو "الزراعة من أجل المكافآت".

وقال: "نشهد الآن توجهًا نحو ربط التوزيع بالسمعة الرقمية، مثل دمج النشاط على وسائل التواصل الاجتماعي. كما استخدمت عدة مشاريع منصات تفاعل ومكافآت لتوزيع جزء من حصتها من الإيردروب."

الإيردروبات من المشاريع الضعيفة مصيرها الفشل

قال جاكسون دينكا، الرئيس التنفيذي لمنصة Azura (المدعومة من التوأمين وينكلفوس)، لـ Cointelegraph إن معظم الرموز الموزعة عبر الإيردروب تفقد قيمتها لأنها ترتبط ببروتوكولات "ضعيفة من الأساس، ولا تمتلك تبنّيًا حقيقيًا أو مصادر دخل واضحة".

وأضاف: "لا يمكن لأي قدر من الهندسة المالية أو الحوافز أو الرشاوى للمستخدمين أن يغيّر حقيقة أن بعض الأصول ببساطة أفضل من غيرها للاستثمار."

وأشار دينكا إلى أن "أي إيردروب، مهما كانت عيوب هيكله، سيرتفع سعره بمرور الوقت إذا كان مرتبطًا بمنتج قوي وقابل للنمو."

وفي نوفمبر 2024، حظي مشروع Hyperliquid بإشادة واسعة بعد أن قدّم ما وُصف بأنه أنجح إطلاق إيردروب في التاريخ، من خلال استبعاد صناديق رأس المال المخاطر وتشجيع مشاركة المجتمع المحلي بشكل صارم.

ويتوقع دينكا أنه على المدى الطويل سيبدأ دور الإيردروب في التراجع، مع عودة الاهتمام إلى عروض العملات الأولية (ICO)، حيث يدفع المستثمرون لشراء الرموز قبل إدراجها في السوق العامة، لتصبح أقرب إلى نموذج الطرح العام الأولي (IPO) ولكن بأصول رقمية.

وقال: "لا يوجد أي سوق مالي آخر في العالم يوزع حصصًا مجانية على مستخدميه. لم تفعل أوبر ذلك، ولا روبنهوود، ولا فيسبوك."

وأضاف: "سننظر مستقبلًا إلى ظاهرة الإيردروب على أنها مرحلة مؤقتة في تاريخ أسواق الكريبتو، رغم أنها ستظل موجودة بشكل محدود."

السيولة... العقبة الخفية وراء فشل الإيردروب

تُعد السيولة أيضًا من أبرز التحديات التي تواجه نجاح توزيعات الإيردروب. وقال كاني لي، الرئيس التنفيذي لمنصة SecondSwap، وهي سوق لتداول الرموز المقفلة، إن سبب فقدان القيمة غالبًا هو إغراق السوق بالرموز سريعًا، إذ تُفرج المشاريع عن كميات كبيرة من السيولة دفعة واحدة.

وأضاف لي أن بعض المشاريع الحديثة نجحت في الحفاظ على القيمة لأنها كافأت المستخدمين على النشاط المستمر، مع جدول فتح تدريجي للرموز بحيث تدخل المعروضات إلى السوق على مراحل، مما خفف من التقلبات الأولية.

وقال: "كلا النهجين يعتمدان على مبدأ واحد: القيمة تدوم أكثر عندما يبقى المستخدمون منخرطين وتُبنى السيولة تدريجيًا."

ويرى لي أن الاتجاه القادم سيكون نحو مكافأة المستخدمين على الاحتفاظ بالرموز كمعيار أساسي في تصميم الإيردروب.
وأضاف: "يجب أن يكون الهدف الأساسي لأي إيردروب هو بناء سيولة مستدامة. فالأمر لا يتعلق بعدد المحافظ التي تستلم الرموز، بل بمدة بقائها نشطة في السوق."

واختتم قائلاً: "البرامج التي تكافئ المشاركة المستمرة أو تُفرج عن المعروض تدريجيًا تساعد في منع التصحيحات الحادة التي تعقب التوزيعات الجماعية."