الذهب يتراجع مع قوة الدولار عقب بيانات التضخم الأمريكية

دبي - بسام راشد - أخبار الفوركس اليوم ارتفعت أسهم أوراكل بنحو 12% يوم الأربعاء بعد أن أصدرت شركة البرمجيات العملاقة توقعات متفائلة للإيرادات، ما خفف من قلق المستثمرين بشأن الإنفاق الضخم للشركة على البنية التحتية الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

ورغم أن أوراكل كانت من المتأخرين نسبيًا في دخول سوق الحوسبة السحابية، فإنها أدركت سريعًا طفرة الذكاء الاصطناعي، وبدأت في التوسع بسرعة في بناء مراكز بيانات مزودة بمعالجات متطورة لخدمة عملاء كبار مثل ميتا وأوبن إيه آي.

ومع ذلك، لجأت الشركة إلى الاقتراض بكثافة لتمويل عمليات بناء مراكز البيانات، ما يجعلها أكثر عرضة لأي تباطؤ محتمل في السوق. وكانت أوراكل قد أعلنت في فبراير أنها تخطط لجمع ما يصل إلى 50 مليار دولار عبر مزيج من الديون وحقوق الملكية لزيادة قدرتها التشغيلية.

وقال مات بريتزمان، كبير محللي الأسهم في شركة هارجريفز لانسداون: "لا نعتقد أن الجدل حول التمويل سيختفي قريبًا. لكن المهم أن العديد من عقود الذكاء الاصطناعي الجديدة مُنظمة بحيث يدفع العملاء مقدمًا أو يجلبون أجهزتهم الخاصة، ما يسمح لأوراكل بزيادة التزامات الإيرادات المستقبلية دون تحمل التكلفة الكاملة بنفسها."

وتراجعت عقود مقايضة العجز الائتماني لأجل خمس سنوات الخاصة بأوراكل — وهي مقياس لتكلفة التأمين ضد تعثر الشركة — إلى نحو 150 نقطة أساس، وهو أدنى مستوى لها منذ 11 فبراير.

وكانت تكلفة التأمين على سندات أوراكل قد ارتفعت في وقت سابق من هذا الشهر إلى مستويات قياسية بلغت نحو 166 نقطة أساس، مقارنة بنحو 40 نقطة أساس قبل عام، ما يعكس قلق المستثمرين بشأن المخاطر الائتمانية للشركة.

وفي الوقت نفسه، قفزت الالتزامات المتبقية للأداء (RPO) — وهو مؤشر رئيسي على الإيرادات المتعاقد عليها مستقبلًا — بنسبة 325% مقارنة بالعام السابق لتصل إلى 553 مليار دولار في الربع الثالث.

وقال محللو مورغان ستانلي إن المستثمرين ما زالوا بحاجة إلى مزيد من الثقة بأن نشاط الشركة الناشئ في خدمات وحدات معالجة الرسوميات كخدمة (GPUaaS) سيؤدي إلى زيادة الأرباح والتدفقات النقدية الحرة.

الجدل مستمر حول مخاطر البرمجيات كخدمة

حاول المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي في أوراكل لاري إليسون تهدئة بعض المخاوف بشأن تأثير أدوات البرمجة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، مؤكدًا أن هذه التكنولوجيا لن تضعف الطلب على منتجات أوراكل، بل إن الشركة تستخدمها لتطوير منتجات برمجية جديدة.

وكانت المخاوف من أن تؤدي أدوات الذكاء الاصطناعي المتقدمة إلى إحداث اضطراب في قطاع البرمجيات والخدمات قد ضغطت على أسهم الشركات في هذا القطاع الشهر الماضي، حيث لا يزال سهم أوراكل منخفضًا بنحو 23% منذ بداية العام حتى آخر إغلاق.

وقال محللون في شركة ميليوس ريسيرش إن تصريحات إليسون تبدو موثوقة للغاية، لكن لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت أوراكل ستشهد تأثيرًا على عدد المستخدمين أو تسعير الخدمات.

وأضافوا: "لا نعتقد أن المستثمرين قلقون كثيرًا من سيناريو انهيار البرمجيات كخدمة بالنسبة لأوراكل، بقدر ما يقلقهم خطر التنفيذ وهوامش الربح والتمويل داخل منصة Oracle Cloud Infrastructure."

ويتم تداول سهم أوراكل حاليًا عند مضاعف ربحية متوقعة يبلغ نحو 19.17 مرة خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، مقارنة بنحو 22.05 مرة لشركة مايكروسوفت.