دبي - بسام راشد - أخبار الفوركس اليوم تراجعت أسهم شركة علي بابا يوم الخميس، بعدما جاءت نتائجها المالية الأخيرة دون توقعات وول ستريت من حيث الإيرادات وصافي الأرباح، في وقت لم ينجح فيه نمو أعمال الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي في تعويض الضغوط على هوامش الربحية في قطاع التجارة الأساسي. وانخفضت إيصالات الإيداع الأمريكية للشركة بنحو 1.6% قبل افتتاح السوق.

ويأتي هذا الأداء في وقت تواجه فيه الشركة تحديات متزايدة داخل السوق الصينية، حيث تحاول الترويج لاستثماراتها في الذكاء الاصطناعي كمحرك نمو مستقبلي، بينما لا يزال ضعف الطلب المحلي والمنافسة الشديدة في خدمات التوصيل السريع تضغط على نشاطها الرئيسي في قطاع التجزئة، والذي يمثل المصدر الأكبر لإيراداتها.

في المقابل، أظهرت شركة تنسنت أداءً أقوى خلال الأسبوع، مدعومة بنمو أفضل وخطط لزيادة إنفاقها على تقنيات الذكاء الاصطناعي.

وسجلت علي بابا إيرادات بلغت 284.84 مليار يوان خلال الربع المنتهي في 31 ديسمبر، بزيادة تقارب 2% على أساس سنوي، لكنها جاءت دون توقعات المحللين. في حين تراجع صافي الدخل بنسبة حادة بلغت 66% ليصل إلى 15.63 مليار يوان. وأرجعت الشركة هذا الانخفاض إلى زيادة الإنفاق على التجارة السريعة وتحسين تجربة المستخدم والاستثمارات التقنية.

وعند استبعاد تأثير عمليات بيع سلسلتي Sun Art وIntime، كان من الممكن أن ترتفع الإيرادات الأساسية بنسبة 9%.

أداء قوي في السحابة والذكاء الاصطناعي

برز قطاع الحوسبة السحابية كأحد النقاط الإيجابية، حيث ارتفعت إيرادات مجموعة Cloud Intelligence بنسبة 36%، بينما سجلت المنتجات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي نموًا ثلاثي الأرقام للربع العاشر على التوالي.

وقال الرئيس التنفيذي إيدي وو: "الذكاء الاصطناعي هو وسيظل أحد محركات النمو الرئيسية لدينا".

وتسعى الشركة إلى الاستفادة من هذا الزخم عبر إعادة هيكلة أعمالها المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، حيث قامت هذا الأسبوع بفصل عمليات الذكاء الاصطناعي عن قسم الحوسبة السحابية وتأسيس كيان جديد تحت اسم Alibaba Token Hub. كما أطلقت منصة جديدة تُعرف باسم Wukong، مخصصة للوكلاء الذكيين القادرين على تنفيذ مهام متعددة الخطوات وليس مجرد الرد على الأوامر البسيطة.

وتعمل الشركة على دمج نماذج الذكاء الاصطناعي في مجموعة واسعة من خدماتها، تشمل التسوق والسفر وخدمات التوصيل. وفي فبراير، أعلنت أن نموذجها الموجه للمستهلكين Qwen تجاوز 300 مليون مستخدم نشط شهريًا.

وأشار خبراء سابقون في الشركة إلى أن هذا النظام البيئي قد يسمح للمستخدمين بإدارة معظم معاملاتهم اليومية من خلال واجهة واحدة تعتمد على الذكاء الاصطناعي.

ضغوط على قطاع التجارة وتراجع التدفقات النقدية

في المقابل، تواجه أعمال التجارة تحديات متزايدة، حيث ذكرت تقارير أن علي بابا وشركة JD.com زادتا الإنفاق على الخصومات وخدمات التوصيل الأسرع لمنافسة Meituan خلال الربع.

لكن موسم "يوم العزاب" (Singles’ Day)، وهو أكبر حدث للتسوق الإلكتروني في الصين، شهد إقبالًا ضعيفًا نسبيًا من المستهلكين.

وسجلت خدمة Taobao Instant Commerce نموًا مستمرًا، مع تحسن في اقتصاديات الوحدة، وفقًا لتصريحات المدير المالي توبي شو، إلا أن التدفق النقدي الحر انخفض بنسبة 71% ليصل إلى 11.35 مليار يوان.

وأكد شو أن الشركة لا تزال تتمتع بسيولة قوية وقدرة على توليد النقد، بما يدعم استمرار استثماراتها الاستراتيجية.

مخاطر إضافية تتعلق بالموهبة والاحتفاظ بالكوادر

أشارت تقارير من Morningstar إلى أن موجة من مغادرات كبار الموظفين في وحدة Qwen أثارت تساؤلات حول معنويات الموظفين وقدرة الشركة على الاحتفاظ بالمواهب، في ظل المنافسة الشديدة على الكفاءات في مجال الذكاء الاصطناعي.

نظرة المستثمرين

في الوقت الحالي، يبدو أن المستثمرين ينتظرون تأثيرًا أكبر للذكاء الاصطناعي على أرباح الشركة، بدلًا من الاكتفاء بنمو أعمال السحابة أو زيادة نشاط التطبيقات. وبينما تبرز علي بابا كلاعب رئيسي في سباق الذكاء الاصطناعي داخل الصين، فإنها في الوقت نفسه تتحمل ضغوط إنفاق مرتفعة للحفاظ على موقعها في سوق يعاني تباطؤًا واضحًا.